帶鋼 短期內漲多跌少

7月27日~8月2日，國內帶鋼市場延續(xù)偏強運行軌跡，各地區(qū)價格出現(xiàn)不同程度的上漲。其中，唐山、天津、霸州主導鋼廠累計上漲70元/噸~160元/噸，華東、華南地區(qū)上漲80元/噸~100元/噸。 

　　本輪帶鋼價格上漲“唱主角”的并不是需求改善，而是近期升溫的環(huán)保預期，加上新一輪華北帶鋼協(xié)調會議精神對結算價格的影響，無論是向鋼廠訂貨還是月底還款，商家都存在一定的壓力。而這時環(huán)保限產消息為市場提供了炒作的素材，帶鋼市場一時間“漲聲”不斷。同時，由于部分調坯軋材企業(yè)停產檢修，帶鋼市場資源供應量有所減少，以至部分市場甚至出現(xiàn)了惜售和停售的現(xiàn)象。預計后期帶鋼市場可能延續(xù)漲多跌少的行情。主要有以下幾個方面的原因： 

　　首先，受環(huán)保加壓預期升溫的影響，特別是北京9月3日即將舉行抗戰(zhàn)勝利70周年大閱兵，唐山等周邊地區(qū)或加大對環(huán)保的要求，鋼廠或將大面積進入停產檢修的狀態(tài)。對帶鋼市場而言，這一方面意味著市場資源投放將持續(xù)呈下降趨勢，有助于緩解當前市場的供需壓力，特別是一些相對稀缺的規(guī)格，完全可以利用這個機會繼續(xù)抬升價格；另一方面，下游商家提前入市備貨，以便在鋼廠限產期間自身生產不會受到影響。因此，短期內，預計帶鋼下游需求會因為補庫操作而出現(xiàn)暫時好轉。 

　　其次，前期帶鋼市場價格倒掛嚴重，有拉漲的意愿和空間。雖然7月中下旬至今，帶鋼已經持續(xù)拉漲了將近200元/噸，但是前期倒掛嚴重，據(jù)了解，理論上當前145mm帶鋼的盈利空間僅為2元/噸~20元/噸，232mm~355mm帶鋼依然虧損50元/噸。因此，盡管經歷了一輪較大規(guī)模的上漲，但當前帶鋼價格依然處于低位，后市依然有較大的上漲空間。特別是為了擺脫虧損和月底還款壓力，廠商的拉漲愿望都十分強烈。 

　　再次，近期鋼坯價格再度實現(xiàn)快速反彈。而且，當前鋼坯廠商對后市普遍看漲，在生產虧損的情況下，廠商挺價意愿較強。從目前形勢看來，鋼廠仍處在虧損的狀態(tài)，高爐開工率較前期有所下降，市場實際可交易資源相對不多，商家悲觀心態(tài)也較前期有所改善。而鋼坯表現(xiàn)持續(xù)活躍必然會帶動帶鋼價格水漲船高。 

　　此外，當前帶鋼市場庫存處于低位。據(jù)了解，目前華東、華南地區(qū)港口及商家?guī)齑嬗邢?，雖然天氣較炎熱，不利于室外基建項目開工，但商家降價出貨意愿低，對價格有一定支撐。 

　　值得注意的是，當前帶鋼市場成交多數(shù)為貿易商的補庫操作，下游管廠的資源采購并不多。部分管廠在接受調研時紛紛表示，8月份的訂單情況并不樂觀，訂單多集中在低價資源，高價資源訂單不足。 

　　綜合來看，短期內在多重利好因素的集中釋放下，帶鋼市場依然有望延續(xù)漲多跌少的走勢。但是，長期來看，帶鋼后市價格走勢依然取決于終端需求的釋放情況。