高盛揚(yáng)言原油價(jià)格要跌15年 中國企業(yè)抄底需謹(jǐn)慎

美聯(lián)儲(chǔ)宣布9月不加息后并未能支撐國際油價(jià)走強(qiáng)，截至17日收盤，布倫特原油期貨下跌1.35%，報(bào)49.08美元/桶，WTI則下跌0.26%，報(bào)46.78美元/桶。美聯(lián)儲(chǔ)宣布推遲加息，表明著其對美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，這令原油需求看上去有些黯淡。

　　在原油市場供應(yīng)過剩的基本面下，市場上的任何風(fēng)吹草動(dòng)都讓投資者變得異常敏感。關(guān)于油價(jià)何時(shí)見底，低油價(jià)又能持續(xù)多久的討論越來越激烈。

　　繼上周發(fā)布最新報(bào)告，認(rèn)為油價(jià)將跌至20美元/桶才能出清現(xiàn)有供應(yīng)過剩的局面后，大宗商品之王高盛再次發(fā)聲，認(rèn)為未來15年油價(jià)將持續(xù)低迷。

　　高盛大宗商品研究主管Jeffrey Currie在接受彭博社采訪時(shí)表示，由于供給過剩，原油價(jià)格在未來15年內(nèi)都將維持低位運(yùn)行，不過油價(jià)跌破20美元/桶的概率不超過50%。

　　Currie認(rèn)為，未來油價(jià)更大的可能性是原油公司將在今年10月或者明年3月削減產(chǎn)能，從而限制油價(jià)下跌幅度。高盛認(rèn)為油價(jià)長期目標(biāo)價(jià)將是50美元/桶，但是如果其他大宗商品和宏觀環(huán)境施壓的話，油價(jià)會(huì)面臨下行壓力。

　　與高盛的悲觀情緒相反的則是中東石油生產(chǎn)國。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月17日，石油輸出國組織（OPEC）的內(nèi)部研究報(bào)告分析，競爭對手原油供應(yīng)增長弱于預(yù)期，2020年OPEC原油價(jià)格預(yù)計(jì)將漲回至80美元/桶。

　　該報(bào)告認(rèn)為，油價(jià)當(dāng)前保持低位，對原油供應(yīng)趨緊的影響很明顯，2014-2016年美國和加拿大原油供應(yīng)的減少將不可避免。

　　中東產(chǎn)油國與美國頁巖油生廠商之間的市場爭奪戰(zhàn)，還能持續(xù)多久，沒有人能知道。但從美國能源信息署（EIA）公布的數(shù)據(jù)看，美國的原油庫存正在減少。EIA最新數(shù)據(jù)顯示，美國9月9日當(dāng)周EIA原油庫存減少210萬桶，預(yù)期為減少244萬桶。此前兩周的EIA數(shù)據(jù)則顯示美國原油庫存連續(xù)增加。

　　“這輪油價(jià)下跌是美國頁巖油挑戰(zhàn)中東產(chǎn)油國霸主的結(jié)果。但這兩方在低油價(jià)下都是不可持續(xù)的。原因首先是成本曲線，油價(jià)低于70美元/桶以下后，美國很多產(chǎn)油公司的盈利堪憂，不可能撐過2年時(shí)間。另一方面，低油價(jià)給中東產(chǎn)油國的經(jīng)濟(jì)也造成極大的負(fù)擔(dān)。”羅蘭貝格大中華區(qū)執(zhí)行總監(jiān)吳衫衫在接受澎湃新聞專訪時(shí)表示。

　　與2014年最高峰值相比，國際油價(jià)已跌超50%，雖然在最近3個(gè)月時(shí)間內(nèi)曾回漲25%，但依然在低位徘徊。

　　油價(jià)的暴漲暴跌給油氣上游企業(yè)帶來壓力的同時(shí)，也在為煉油企業(yè)帶來機(jī)遇。巴菲特就在8月28日10單閃電抄底美國大型煉油公司Phillips 66（PSX）。

　　“油氣資產(chǎn)現(xiàn)在處在價(jià)格低谷上，對于市場而言這就是抄底時(shí)期?，F(xiàn)在出手顯然能比在100美元出手的時(shí)候，性價(jià)比更高。”吳衫衫稱。

　　但他認(rèn)為，由于中國央企、國企在能源領(lǐng)域仍占主導(dǎo)作用，因此油價(jià)波動(dòng)性過大時(shí)，這些企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增大，對于整個(gè)行業(yè)來說也是巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此對于中國的公司而言這其實(shí)是把雙刃劍。

　　“從長期來看，對于那些內(nèi)部能夠承受價(jià)格波動(dòng)性，外部輿論影響的企業(yè)而言，這是一個(gè)比較好的抄底時(shí)期。但實(shí)際上即使是對于中國許多的央企來說市場波動(dòng)帶來的損失都是難以承受的。”吳衫衫說。